Приветствую, коллеги.

Евро распирает от оптимизма. Ползет единая вверх, как на дрожжах. Европа одевает маску твердой веры в светлое будущее. А что под маской? Биения Драги пяткой себя в грудь и громкие заявления о том, что для евро обратного пути нет? Заверения общественности, что лидеры ЕС полны решимости сделать все возможное? Формальный отчет ревизоров, недавно покинувших Грецию о том, что правительство этой страны предпринимает серьезные шаги по сокращению бюджетных расходов? Первые два пункта чистой воды популизм, потому и разбирать там нечего, а вот на последнем немного задержимся.
Недавно вернулись из Греции делегаты трех самых крупных инвесторов Греции (МВФ, Еврокомиссии и ЕЦБ). Официальная позиция – греки стараются. Но, а на деле что? Вскоре после пустых итоговых заявлений прозвучали опасения экспертов МВФ: не сможет Греция выполнить взятые на себя обязательства. Насколько плохи дела можно судить уже из того, что против февральских мрачных прогнозов о сокращении греческого ВВП на 4,7% в 2012 году, ныне прогнозируется падение на все 7%. Никаких сэкономленных денег не хватит для погашения кредитов и поддержания национальной экономики. Теперь это стало очевидным для всех.
Согласно последним расчетам экспертов МВФ, Греции понадобится дополнительная помощь в размере 50 миллиардов. По всей вероятности, никто этих денег Греции не даст. По крайней мере, главный европейский донор (Германия) уже показал свою принципиальную позицию по этому вопросу. Ну, а больше некому отколоть такую сумму из своих бюджетов. Что остается? МВФ предлагает рассмотреть возможность вновь списать часть долга по греческим займам. Напомню, что весной частных кредиторов «вдохновили» списать Греции половину долга. Теперь подразумевается, что от своих денег откажутся ЕЦБ, Еврокомиссия и сам МВФ. Однако, никакого оптимизма, да и вообще внятного ответа, такое предложение не вызвало. Если так все и останется, Греция однозначно выбывает из «звездного состава».

Говоря о графическом анализе, конечно же, нельзя не коснуться наклонных каналов. Для графического анализа это такой же прародитель, как для индикаторного – Moving Average. Что собой представляет наклонный канал? По сути, это наиболее удобоваримая и предсказуемая форма развития тренда. Излишне быстрый рост или падение не говорит о ценовой тенденции, в которой можно планомерно торговать, но лишь о скоротечной реакции рынка на какое-либо событие. При том никто не знает, когда прервется этот импульс, как поведет себя цена после этого, и какое долгосрочное влияние окажет данный всплеск на отношение к валютному инструменту со стороны крупных инвесторов. Наклонный канал, в противовес подобным проявлениям хаоса, выражает поступательное удешевление или удорожание актива. Наклонный канал можно отождествить с предсказуемым развитием национальной экономики: либо постепенное снижение потенциала, либо его здоровый рост, с поэтапным укреплением день за днем. Тогда как резкие ценовые всплески или горизонтальное движение, говорят о потрясениях, либо об экономическом застое, соответственно.

( Читать дальше )

Здравия, коллеги!

Moody’s поместило кредитный рейтинг Германии на пересмотр с негативным ожиданием. В тот же «мешок» сунули Нидерланды и Люксембург. Пока у всех этих держав высший рейтинг ААА. Необходимость такого пересмотра в агентстве объясняют чрезвычайно высокой вероятностью выхода Греции из Еврозоны и последующего распада таковой. Эксперты агентства справедливо рассудили, что, как выход Греции, так и последующие проблемы (в первую очередь, с Испанией и Италией), не смогут оставить Германию в стороне. Ведущая экономика Европы окажется подорванной, и, по сути, больше некому тащить на себе, растущих в количестве, аутсайдеров. Франция и Австрия уже на пересмотре, и решение по ним рынки ожидают в сентябре. Само ожидание снижения рейтинга Германии однозначно добавляет давление на единую валюту, которая и без того стала изгоем на рынке.

ПС. Любопытное наблюдение ребят из Bloomberg: почти в 50% случаев, когда Moody’s и S&P снижали кредитные рейтинги, надежность заемщика в глазах кредитора начинала умеренно расти, вместо того, чтобы падать. Однако, на ожиданиях снижения доверие действительно уменьшалось.

ППС. Кстати, если память не изменяет, единственной страной в Еврозоне, которая с точки зрения Moody’s осталась на уровне ААА и со стабильным прогнозом, является Финляндия.

Приветствую, коллеги.

Немецкая пресса сообщает, что Меркель отказывается даже рассматривать возможность обратиться к парламенту с предложением выделить Греции третий пакет финансовой помощи. Собственно, даже согласие на второй было получено не без возражений. Теперь же Меркель назвала саму идею обращения с таким предложением к правящим кругам Германии «немыслимой». Похоже, достали греки немцев, да и не только их. Вызваны эти разговоры внезапными, но настойчивыми просьбами со стороны нового греческого правительства отсрочить оговоренные ранее реформы. Согласно имеющейся договоренности, под которую и были выделены последние транши, Греция должна высвободить 11,5 миллиардов за период 2013-2014 годов, используя меры жесткой экономии. Теперь же греки заявляют о невозможности реализовать данный план в такие короткие сроки. И дело не только в том, что сроки сдвигаются. Отсрочка достижения запланированного уровня экономии подразумевает, по мнению экспертов МВФ и ЕС, необходимость очередных выплат Греции. Предполагаемая сумма может колебаться от 10 до 50 миллиардов. А где их брать? Греция и так уже слишком дорого обошлась Еврозоне, новые вливания могут вызвать недовольства, как в правительствах стран ЕС, так и среди населения этих стран. Если греки не найдут возможность исполнить имеющиеся договоренности, вероятней всего отношения с Грецией заметно осложнятся, что окажет дополнительное влияние на единую валюту.

Как уже говорил ранее, графический анализ – явление чрезвычайно субъективное. Это сродни тому, как разные люди смотрят на одно и тоже облако, но один там видит улыбающуюся овечку, а другой бюст Юлия Цезаря в профиль. Отсюда и скудность общепринятых паттернов, но изобилие вариаций, которые не имеют общих названий и однозначных толкований. С одним из таких я сейчас вас познакомлю…

А кто на второй базе?..

Каждый трейдер знает, что существует две основные фазы рынка: тренд и флэт. Но ведь существуют не только основные фазы, есть разного рода переходы.

( Читать дальше )

Приветствую, коллеги.

Те, кто следят за циркуляцией ценных государственных бумаг, не могли не отметить для себя, что испанские облигации вновь превысили уровень доходности в 7%. Для совсем не посвященных: это означает, что Испания может получать кредиты под такой процент. А важно это потому, что 7-ми процентный барьер считается критическим, ведь именно после его превышения проблемные европейские страны стали обращаться за финансовой помощью. В данном случае, эксперты связывают такой рост с ожиданием встречи министров финансов стран Еврозоны. Однако, для искушенного человека такой расклад насторожит. Рост доходности может означать либо то, что рынок посчитал недавние договоренности лидеров ЕЗ о структурной и прямой помощи банковской системе недостаточными, либо сомневается в эффективной реализации этих договоренностей. Если второе, то эта проблема может быть устранена, и тогда мы имеем дело с краткосрочным снижением единой валюты, если же первое, то евро будет лишен всякой поддержки, и мы станем свидетелями продолжения долгосрочного падения. Так что, следим за уровнем доходности по десятилетним гособлигациям Испании, как за актуальным индикатором.

Приветствую, коллеги.

Поговорим о взлете евро, которым ознаменовался конец минувшей недели. Причиной стали некоторые пункты договоренности лидеров ЕС, в частности, было достигнуто соглашение по модернизации алгоритма предоставления помощи банковскому сектору стран Содружества. До этого банк получал помощь только после формального признания страны (к которой банк относится) объектом финансовой помощи стабилизационным Европейском фондом, и через правительство. То есть, все было очень долго и через посредников. Новый механизм предусматривает получение прямой помощи — от фонда банку. С учетом того, что нынешний кризис плотно завязан именно на банковских структурных проблемах, такое решение действительно весомо. Хотя, банки не сразу начнут получать помощь. Требуется создать единый орган по надзору за банковской деятельностью. Впрочем, рынки радовались не только этому решению.

В получении финансовой помощи всегда присутствовал фактор приоритетности. То есть, все ожидали, что помощь будет направляться в первую очередь в государственные финансовые структуры, соответственно, частные инвесторы вынуждены были ожидать и просто надеяться, что им достанется хоть что-то после пиршества государственных гигантов. Этот подход был пересмотрен. Теперь частные банки и другие структуры рассматриваются на одном уровне приоритетности с государственными, что тоже было бы невозможно при старой структуре распределения помощи через правительства.

Кстати, продуктивность этой встречи могла бы быть гораздо ниже, если бы не решительность представителей Испании и Италии. Вышеназванные господа вынудили своих коллег рассмотреть эти вопросы в первостепенном порядке, пригрозив, что в противном случае будут блокировать обсуждение любых иных вопросов. Пришлось европейским владыкам вести дебаты 14 часов.

Хочу заметить, что сами по себе эти новости не могут изменить долгосрочные настроения крупных инвесторов по той простой причине, что множество структурных проблем в Европе все так же актуальны и кризис никуда не делся. Негатива по ЕЗ в обозримом будущем куда больше. Очевидно, что участники торгов используют усталость рынка от постоянных продаж евро и данные позитивные новости для назревшего коррекционного роста. Весь вопрос в том, какие ценовые рубежи инвесторы сочтут достаточными для возобновления продаж.

Приветствую, коллеги.

Кому не чужда советская эпоха, помнят пафосное изречение Ильича об искре, из которой возгорится пламя. Как в воду глядел вождь мирового пролетариата, в воду моря Средиземного. Греческий кризис дает о себе знать давно, то тлеет, то разгорается ярко, и понятно, что в условиях экономического содружества не может кризис долго оставаться локализованным в одной стране. Вот и видим, что по Средиземному морю как болезнь какая: Италия, Испания, Португалия… Теперь, похоже, ветры Средиземноморья сменили направление. Кипр. Крохотная страна, окруженная со всех сторон ласковым морем, туристический рай… Теперь и она официально попросила помощи. В денежном исчислении и сумма-то не слишком большая, всего до 10 миллиардов евро, но в процентном исчислении все выглядит куда мрачнее. ВВП страны составляет 17,3 миллиарда. Стало быть, у державы «просадочка» более чем на 50%. И 2 миллиарда из этой суммы Кипру необходимы уже в этом месяце, иначе Cyprus Popular Bank, второй по величине в стране, окажется на грани разорения. А все старушка Греция удружила — банки Кипра основательно вложились в соседа. Вообще же, такие вот «внезапные» проблемы говорят о том, что руководство ЕС лихо срубает шляпки нескольких грибов пока сотня других набираются сил и готовятся взойти во всем великолепии. Самые фундаментальные недуги остаются «за кадром», но не надолго.

После сужающегося треугольника самая популярная фигура графического анализа – голова и плечи. По большому счету, смысловым ядром паттерна является самый обычный горизонтальный канал, но с сильно выступающим средним экстремумом, что и наделяет модель специфической смысловой нагрузкой.

А ведь даже не шампунь...

Идентифицируется паттерн Head&Shoulders довольно просто: На растущем рынке возникает коррекционная волна, после завершения которой, появляется вторая волна, обновляющая максимум

( Читать дальше )

Приветствую, коллеги.

Благодаря новости о предоставлении испанскому банковскому сектору помощи в размере 125 миллиардов, рынки получили позитивный импульс. Уже в понедельник рынки Великобритании, Германии и Франции выросли в среднем на 2%, тогда как испанские активы подорожали примерно на 4%. Аналитики считают, что достигнутое соглашение по оказанию финансовой помощи Испании может существенно снизить кризисное давление внутри страны, но совершенно очевидно, что этой меры недостаточно для полноценного решения испанской проблемы. Кроме того, на выходных ожидаются выборы в Греции, в результате которых к власти могут придти силы, которые не станут подыгрывать европейским требованиям, усиливая жесткую экономию в стране. Вместо этого, Греция может попросту покинуть Еврозону, что окажет сильное воздействие на экономику региона. Инвесторы потеряют свои вложения в греческие бумаги, кроме того, будет нанесен колоссальный удар по престижу ЕЗ, лишив ее доверия мировых финансовых институтов.

Реже используемая в графическом анализе, нежели сужающийся треугольник, модель расширяющегося треугольника. Некоторые авторы и вовсе не рассматривают ее, а зря.

Шире шаг!

Если в сужающемся треугольнике вершины становятся все ниже, а впадины все выше, то в расширяющемся все, соответственно, наоборот. Он начинается в своей самой узкой точке, а дальше диапазон экстремумов становится все шире.

( Читать дальше )

В Инструментарии новый индикатор. Пока экспериментальная версия для наблюдений. Индикатор создан для визуального наблюдения за расхождением корреляции между eurusd & usdchf. Известно, что эти две пары имеют самую высокую степень корреляции между собой, тем не менее, периодически эта корреляция в некоторой степени нарушается. Вот я и решил попытаться использовать эти разрывы для торговли.

Индикатор показывает две кривых, параметры для которых рассчитываются по моей методе и учитывают ежедневное изменение по обеим парам. Красная кривая демонстрирует изменение eurusd, синяя – usdchf. Большую часть времени обе кривые почти накладываются друг на друга один в один, но время от времени мы наблюдаем достаточно сильное расслоение.

( Читать дальше )

Приветствую.

В своем недавнем выступлении Бернанке отметил негативное воздействие европейского кризиса на экономику Соединенных Штатов. США и правда рассматривает Европу как важный регион не только в военно-политическом, но и экономическом ключе. Европейский кризис уже привел к сокращению американского экспорта, соответственно оказав угнетающее воздействие на американскую промышленность, потребителей и финансовые институты. В условиях продолжающейся рецессии в самой Америке, а так же с учетом необходимости скорейшего укрепления США на арене международной торговли, европейский кризис бьет по Штатам особенно ощутимо. Доллар продолжает дорожать, делая американские товары на международных рынках еще менее привлекательными, и пока оснований для изменения ситуации не наблюдается.

Тем временем, в Европе Германия начинает закладывать новую идеологическую линию: по словам Меркель, Европе необходимо не только экономическое, но и политическое единство. По ее словам, правительствам отдельных европейских стран пора начать уступать полномочия единому европейскому правительству. У меня почему-то сразу всплыла параллель с настойчивыми попытками той же Германии объединить Европу в одно целое в минувшем столетии… другими, конечно, методами, но все же. Если всех подчинить одному правительству, это облегчит процесс управления. Спору нет. Но кто же согласится на такое? Быть может, доведенные до края бедности и отчаяния, страны? Одна за другой. Греция, Испания, Ирландия… Чем деньги хуже танков? Хочется верить, что это просто бредни, но пока происходящее подрывает такую веру.

К одной из самых распространенных и наиболее скользких моделей в графическом анализе относится треугольник. В чистом виде они редки, но принцип, на котором построен паттерн встречается довольно часто и в разных вариациях.

Сужающийся треугольник

Наиболее интересный, информативный и часто прибыльный паттерн. Вместе с тем, отличается особым коварством. Но обо всем по порядку.

Всем понятно, что этот треугольник формируется при пошаговом уменьшении расстояний между последовательными максимумами и минимумами. Проще говоря, проведя прямые по снижающимся верхам и повышающимся низам, мы получим пересечение этих двух линий далее в ближайшей истории. Но это обобщение.

( Читать дальше )

Приветствую, уважаемые коллеги.

Все больше экономистов высказывается в пользу того, что Moody's понизят целому ряду европейских банков рейтинги еще до конца июня. Причиной тому продолжающийся кризис. Хотя острой нехватки ликвидности в банках не наблюдается, эксперты агентства, вероятней всего, сочтут, что банки не готовы к экономическим потрясениям. Мне видится, что понижение рейтингов, кстати, коснется оно не каких-то там греческих, а французских, ирландских, нидерландских и немецких банков, уже отрабатывается на рынке и выражается в спешном сбрасывании высокодоходных активов (евро, фунт, австралиец). Когда новости о понижении рейтингов выйдут, полагаю, что реакция будет весьма скромной. Новость отрабатывается сейчас. Ведь и условия для этого самые подходящие. Рынок только и ищет — почему бы еще продать евро?.. — а чем это не причина? Однако, есть в этом и другая негативная сторона, не только спекулятивная. Moody's вообще зарекомендовало себя в период кризиса самым быстрым (раньше других публикует данные) и жестким (обычно эти данные формируются в самых негативных из возможного диапазона тонах) судьей. Прислушиваясь к оценкам агентства, масса организаций и частных лиц, последовательно изымают свои активы из европейских банков, нанося банковской инфраструктуре в регионе ущерб, наверное, уже отчасти соизмеримый с ущербом от кризиса. В долгосрочной перспективе у банков во многих европейских странах ожидается перевес оттока инвестиционных капиталов над притоком. И, пожалуй, есть здравый смысл в предположении, что во многом виной тому излишне негативные оценки агентств.